?財語陸/平保100天線有支持 現(xiàn)水平可吸\陳永陸

　　圖：平保（02318）

　　作為全球領(lǐng)先的?財持現(xiàn)陳永“綜合金融＋醫(yī)療養(yǎng)老”服務(wù)集團的中國平安保險（02318），憑借其保險、語陸有支銀行、平保Bsports網(wǎng)頁版app投資和醫(yī)療健康四大核心業(yè)務(wù)板塊，天線引領(lǐng)中國金融市場。水平2025年以來，可吸受益于中國經(jīng)濟穩(wěn)步?復(fù)蘇、?財持現(xiàn)陳永利率環(huán)境改善以及保險業(yè)政策紅利，語陸有支平保早前股價展現(xiàn)出強勁上行動能。平保

　　事實上，天線平保2025年上半年業(yè)績表現(xiàn)強勁，水平展現(xiàn)其在復(fù)雜宏觀環(huán)境下的可吸卓越韌性。期內(nèi)歸屬母公司股東的?財持現(xiàn)陳永Bsports網(wǎng)頁版app營運利潤同比增長3.7%，達777.32億元人民幣超出市場預(yù)期。語陸有支壽險與健康險業(yè)務(wù)成為亮點，平保新業(yè)務(wù)價值（NBV）同比激增39.8%，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、高端保障型產(chǎn)品需求激增以及代理人渠道的高效擴張。財險業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)穩(wěn)健，綜合成本率（COR）維持在95.2%，反映出優(yōu)異的承保紀律和風(fēng)險管理能力。此外，銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)淨利潤248億元人民幣，不良貸款率降至1.05%，顯示出資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)改善。

　　這些指標顯示出平保在高利率環(huán)境下的投資收益顯著提升，特別是固定收益類資產(chǎn)的回報率上升。壽險保費收入穩(wěn)健增長，年度化保費等值（APE）同比增長15.2%，其中個人壽險新單保費增長尤為突出。平保的科技驅(qū)動戰(zhàn)略亦是業(yè)績增長的關(guān)鍵引擎。其金融科技子公司（如陸金所、平安好醫(yī)生）在2025年上半年貢獻約15%的集團總收入，數(shù)字化平臺用戶數(shù)突破6.2億，同比增長18%。人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)在理賠自動化、風(fēng)險定價和客戶服務(wù)中的應(yīng)用顯著降低運營成本，例如智能理賠系統(tǒng)將平均理賠時間縮短至2.5小時，行業(yè)領(lǐng)先。

　　“金融＋生態(tài)”實現(xiàn)跨業(yè)務(wù)效應(yīng)

　　平保的“金融＋生態(tài)”模式通過整合醫(yī)療健康、汽車服務(wù)和房地產(chǎn)服務(wù)，實現(xiàn)了跨業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，進一步鞏固其競爭壁壘。平保在金融科技和醫(yī)療健康領(lǐng)域的生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)備，與騰訊、華為在云計算和AI領(lǐng)域的深化合作，預(yù)計將進一步提升其交叉銷售能力和數(shù)據(jù)驅(qū)動的風(fēng)險管理水平。

　　平保股價近期由高位調(diào)整，在100天線（51.5元）附近已見支持，市淨率僅約1倍，預(yù)期息率約5.4%，估值合理。A股長假后走勢不錯，相信平保的綜合投資收益率可持續(xù)改善，價值亦有望重估，建議在當前低估值水平逐步建倉作中長線持有。

　　（作者為獨立股評人）