養(yǎng)元飲品7天上漲60%，嘗到甜頭的衡水富豪再掏10億加碼投資

出品｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

作為國(guó)內(nèi)核桃乳飲料龍頭，養(yǎng)元飲品曾靠“六個(gè)核桃”火遍大江南北，天上近期又因投資長(zhǎng)江存儲(chǔ)母公司股價(jià)暴漲。漲嘗再掏資麻將胡了3網(wǎng)站嘗到甜頭的到甜養(yǎng)元飲品，再度拿出十個(gè)億加碼投資。衡水

10月15日，富豪養(yǎng)元飲品（603156.SH）發(fā)布公告稱，碼投將以自有資金向私募基金蕪湖聞名泉泓投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“泉泓投資”）增資10億元。養(yǎng)元飲品億加此次增資完成后，天上該基金的漲嘗再掏資總規(guī)模將由30億元增至40億元，公司的到甜認(rèn)繳出資額將增至39.97億元，占總規(guī)模的衡水99.925%。

此次增資前，富豪泉泓投資對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)控股股份有限公司（下稱“長(zhǎng)控集團(tuán)”）的碼投一次投資，曾讓養(yǎng)元飲品成功出圈。養(yǎng)元飲品億加

泉泓投資曾在2023年12月，以貨幣出資的麻將胡了3網(wǎng)站方式，對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)增資16億元，取得了該公司0.99%的股份。投資完成后，泉泓投資成為長(zhǎng)控集團(tuán)第8大股東，也是持股比例最高的民資股東。

長(zhǎng)控集團(tuán)是國(guó)內(nèi)知名儲(chǔ)存芯片廠商 長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技有限責(zé)任公司 的母公司， 長(zhǎng)控集團(tuán) 旗下還控制著晶圓代工公司新芯股份、半導(dǎo)體封測(cè)公司宏茂微等企業(yè)。9月25日，長(zhǎng)控集團(tuán)完成股改，市場(chǎng)對(duì)其IPO預(yù)期隨之升溫。

值得注意的是，持股長(zhǎng)控集團(tuán)的養(yǎng)元飲品也因此沾上半導(dǎo)體概念，9月24日就提前收獲漲停。至10月10日，7個(gè)交易日養(yǎng)元飲品上漲60%，股價(jià)創(chuàng)出七年新高。

要知道，自去年“924”行情后一年，養(yǎng)元飲品才不過上漲26%，漲幅還不如同期上證指數(shù)。

截至10月16日，養(yǎng)元飲品股價(jià)為29.02元/股，最新市值365.73億元。作為養(yǎng)元飲品實(shí)控人、前衡水首富，姚奎章的身價(jià)也在此輪行情中大幅上漲。目前，姚奎章通過直接、間接持有養(yǎng)元飲品27.67%的股份，持股市值達(dá)101億元。

此前投資錄得浮虧

泉泓投資成立于2021年5月，由聞名基金與養(yǎng)元飲品合資建立。

彼時(shí)，養(yǎng)元飲品手中握有大量資金，銀行理財(cái)規(guī)模超百億。為了提升業(yè)績(jī)水平，公司出資近30億元用于股權(quán)投資。值得注意的是，與公司合作的聞名基金由兩個(gè)自然人侯長(zhǎng)青、范召林持股，其中范召林是養(yǎng)元飲品的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，在該機(jī)構(gòu)中持股5%。

在成立之初，泉泓投資計(jì)劃投資食品飲料及上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、半導(dǎo)體芯片、存儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)等科技企業(yè)以及其他行業(yè)標(biāo)的。

目前，泉泓投資共投資了7家公司，涵蓋新能源、半導(dǎo)體、傳媒等多個(gè)行業(yè)。其中，對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)的投資額最多，達(dá)到16億元，泉泓投資的總投資額也達(dá)到了29.54億元，養(yǎng)元飲品4年前投入的資金基本都已投出。

在此背景下，養(yǎng)元飲品再向泉泓投資增資10億元。根據(jù)公告，此次增資款項(xiàng)將用于私募基金對(duì)其他項(xiàng)目的投資，不再對(duì)目前已投資項(xiàng)目追加投資。

雖然泉泓投資對(duì)長(zhǎng)控集團(tuán)的投資讓養(yǎng)元飲品成功收獲了市場(chǎng)關(guān)注，但該基金之前的投資已有多例出現(xiàn)浮虧。

以新能源公司瑞浦蘭鈞（0666.HK）為例，該公司于2023年12月登陸港交所，發(fā)行價(jià)為18.3港元/股。但此后公司股價(jià)震蕩下行，至10月16日股價(jià)已跌至14.21港元/股，跌破發(fā)行價(jià)。半年報(bào)顯示，養(yǎng)元飲品對(duì)瑞浦蘭鈞的持股賬面價(jià)值已跌至6.02億元，較8億元的投資金額浮虧近2億。

除瑞浦蘭鈞外，養(yǎng)元飲品對(duì)新潮傳媒的投資也存在浮虧。今年4月，分眾傳媒宣布將以83億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)新潮傳媒100%股權(quán)，這一對(duì)價(jià)低于泉泓投資投資時(shí)的估值。截至今年6月末，養(yǎng)元飲品對(duì)新潮傳媒的持股賬面價(jià)值已跌至1.60億元，浮虧約6000萬元。

六個(gè)核桃主業(yè)不振

熱衷投資背后，養(yǎng)元飲品的飲品主業(yè)正連年下滑。

養(yǎng)元飲品的前身是衡水老白干旗下的一家核桃乳飲品廠，上個(gè)世紀(jì)90年代，該公司業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。1999年，時(shí)任衡水老白干生產(chǎn)處處長(zhǎng)的姚奎章臨危受命，來到這家公司任職。6年后，養(yǎng)元飲品改制，姚奎章和公司職工合資買下了公司的控制權(quán)。

同年，養(yǎng)元飲品的核心產(chǎn)品六個(gè)核桃橫空出世，隨著“多用腦，喝六個(gè)核桃”等廣告詞風(fēng)靡全國(guó)，該產(chǎn)品的市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。至2015年，公司營(yíng)收達(dá)到91.17億元的高點(diǎn)，歸母凈利潤(rùn)也達(dá)26.20億元。

但此后，六個(gè)核桃在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力逐漸減弱。2016年至2024年間，公司核桃乳產(chǎn)品的收入從86.34億元一路降至53.73億元，跌幅接近4成。

由于核桃乳產(chǎn)品在養(yǎng)元飲品中的營(yíng)收占比近90%，公司的業(yè)績(jī)水平同步下滑。2024年，公司營(yíng)收為60.58億元，歸母凈利潤(rùn)17.22億元。今年上半年，公司營(yíng)收同比下滑16.19%至24.65億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑27.76%至7.44億元。

養(yǎng)元飲品也嘗試過打造新的產(chǎn)品線，2020年，公司開始經(jīng)營(yíng)紅牛安奈吉飲料系列產(chǎn)品，入局功能性飲料市場(chǎng)。不過，該產(chǎn)品并沒能給公司帶來顯著的業(yè)績(jī)?cè)隽浚?024年?duì)I收占比僅約10%左右。

雖然養(yǎng)元飲品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)下滑，但公司在分紅上始終慷慨。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，自2018年上市以來，養(yǎng)元飲品的分紅率持續(xù)提升，2021年至2023年期間甚至超過當(dāng)年利潤(rùn)水平。上市至今，公司累計(jì)分紅額達(dá)164.62億元，分紅率高達(dá)97.19%。

作為養(yǎng)元飲品實(shí)控人，姚奎章在公司的分紅中收益頗豐。以其27.67%的權(quán)益占比計(jì)算，上市以來，姚奎章累計(jì)可取得分紅款超45億元。

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