文源：源Byte

作者：柯基的柯

聯想的PC，在全球賣爆了。國內

10月9日，聯想懵了米蘭手機網頁版入口登錄IDC發布了《全球季度個人計算設備追蹤報告》，國內2025年第三季度，聯想懵了全球傳統個人電腦（包括臺式機、國內筆記本電腦和工作站）市場顯示出持續活力實現加速增長：出貨總量達到7590萬臺，聯想懵了相較于去年同期（6930萬臺）增長了9.4%。國內

圖片來源于IDC

根據上述報告數據顯示，2025年第三季度，國內聯想的聯想懵了PC出貨量達到1940萬臺，市場份額高達25.5%。國內更值得注意的聯想懵了是，聯想實現了17.3%的國內同比增長，這一增速顯著高于市場平均水平（9.4%），聯想懵了也高于所有前五名主要競爭對手。

然而，作為全球PC一哥的聯想，在國內時常跑不贏大盤，即便有“國補”這等政策助力，同時加持AI PC這樣的新概念進場，就是沒法帶飛銷量，在最近這一年多時間內，直到今年二季度，才勉強跑贏大盤一個點。

市場研究機構Canalys認為，2028年AI PC出貨量占比有望達70%，預計2024-2028年AI PC的復合增速為44%。目前，米蘭手機網頁版入口登錄聯想AI PC出貨量已占整體PC出貨量30%以上，Windows AI PC的市場份額有望超越整體Windows PC市場份額。

搞得定全世界，就是在國內玩不轉，如此局面，對于聯想，很是無解。

01

國內不好賣

全球市場雖然勢如破竹，但在國內市場，聯想的PC銷量幾乎就是過山車。

根據Canalys發布的數據顯示，2024年中國大陸PC市場經歷了一定程度的挑戰，全年出貨量較去年下滑4%，總量定格在3970萬臺。其中，聯想雖以1370萬臺的銷量穩居老大位置，但年增長率為-12%，屬于沒跑贏大盤。

來到今年一季度，聯想依舊未能擺脫低迷狀態。

根據Canalys數據顯示，2025年第一季度，中國大陸PC市場（不含平板）出貨量達890萬臺，同比增長12%。其中，聯想雖穩坐一哥位置，但出貨量、市占率等關鍵數據出現下滑，263萬臺的出貨量，比去年少了整整10萬臺。

相比去年一整年，今年一季度是有國補等政策的助力，當友商適逢春節假期，再利用國補驅動消費者更新裝備時刻，作為PC一哥的聯想，有些掉鏈子。

市場分析指出，聯想的供應鏈和渠道策略并未針對國補政策做出及時調整。相比之下，華為等競爭對手通過快速響應政策導向，迅速搶占市場份額。

來到二季度，聯想終于扳回一城。根據Canalys發布2025年第二季度中國內地臺式機與筆記本電腦出貨數據顯示，該季度中國市場PC總出貨量為1020萬臺，同比增長12%。聯想繼續保持市場領先地位，出貨量達340萬臺，市場份額為34%，同比增長13%。華為位列第二，出貨量100萬臺，市場份額10%，但同比出現15%的下滑。

圖片來源于Canalys

13%對12%，優勢在我，聯想險勝一個百分點，作為行業一哥，勉強在二季度跑贏大盤。

促成聯想的PC業務在全球范圍內收割市場的重要驅動力，是海外市場的突出表現。

根據聯想發布的2025/26財政年度第一季業績顯示，在美洲區，得益于個人計算機及智能手機業務的強勁表現，聯想集團收入同比增長14%。智能設備業務集團的個人計算機業務在該地區的市場份額連續第九個季度保持增長，主要得益于商用領域復蘇及Windows 11換機潮帶來的強勁需求。

在報告期內，受三大業務集團的強勁市場需求推動，聯想在亞太區（除中國外）的收入同比大幅增加39%。智能設備業務集團透過精準的市場策略，成功把握日本Windows 11更新周期、商用企業客戶增加以及印度市場持續強勁增長等機遇。

結合國內外的整體表現來看，國補雖然在國內帶不動聯想，但不影響聯想在海外利用Windows 11的更新周期收割市場。

02

AI“貿工技”

在聯想的敘事邏輯中，AI PC扮演了非常重要的角色。

去年年初，在聯想集團2024/25財年誓師大會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶宣布公司未來十年的新使命——引領人工智能變革。

但通過解構AI PC發現，聯想的位置有些尷尬。

AI PC是一種集成了人工智能技術的個人電腦。它通過集成NPU、CPU、GPU等硬件，在實現高能低耗的同時從根本上改變、重塑和重構PC體驗，釋放人們的生產力和創造力。AI電腦具備五大特性，即內嵌個人大模型與用戶自然交互的智能體、個人知識庫、本地異構AI算力（CPU/GPU、NPU）、開放的人工智能應用生態、個人數據和隱私安全保護。

實現AI PC強悍算力的核心，是CPU、GPU、NPU這些芯片，幾乎就是英偉達、AMD以及英特爾等芯片公司壟斷。

讓算力實現前端交付的，是各類AI大模型與人性化的智能體，AI大模型在海外是以OpenAI、谷歌等科技公司為核心，在國內則是DeepSeek、阿里、字節等公司占據主導。

相比上述提到的兩個領域，在智能體環節上，聯想可操作的空間會更大一些。

因此，聯想全球60%研發資源投向AI模型和智能工廠，并新設了CTO辦公室與智能體軍團。

早期，聯想在AI賽道內的核心競爭對手，是類似Manus這類的AI智能體創業公司。

用戶只需通過任何聯網設備喚醒Manus，就能獲得堪比專業顧問的實時服務，從法律咨詢到投資決策，從旅行規劃到醫療建議，在一定程度上，讓算力需求正從本地設備向云端遷移。

用戶發現千元手機調用智能體的效果堪比萬元頂配電腦，聯想以AI之名驅動消費者換機的說服力，多少要被打上一些折扣。

隨著微軟的下場，聯想在智能體領域迎來“大魔王”級別的對手。

7月23日，微軟宣布為Windows 11帶來了一系列AI驅動的新功能，進一步強化了其在個人電腦上的AI體驗。這些更新主要面向兼容的設備（主要是Copilot+ PC），用戶可以通過最新的Windows 11更新下載這些新功能。

也就是說，微軟開始將智能體直接植入操作系統。

近期，微軟AI負責人穆斯塔法?蘇萊曼（Mustafa Suleyman）透露，微軟Edge瀏覽器將深度整合 Copilot，在保持用戶實時可見與可控的前提下，讓AI可直接控制標簽頁、自動打開網頁、閱讀并匯總信息，實現餐廳預訂、價格對比等任務。

在PC操作系統行，聯想不及華為一般，擁有自家的鴻蒙系統，微軟的Windows系統，是其永遠繞不過去的節點，畢竟，聯想還依靠著Windows 11的更新周期收割海外市場，至于聯想去修改Windows的底層代碼，那就更不現實了。

這樣一來，聯想在AI PC時代，又容易繞回傳統PC時代的老路，相比傳統PC是圍繞芯片與操作系統進行“貿工技”，在AI PC時代，只是多了一個AI大模型而已。

03

用戶都是“老司機”

在國內，AI PC的土壤算不得肥沃。

9月24日，騰訊研究院發布一項大規模調研報告，呈現了生成式人工智能（AIGC）在中國部分網民中的普及程度及其對社會心態的影響。報告發現，生成式AI已不再是少數技術愛好者的前沿工具，而是深度融入主流人群日常工作與學習的“必選項”。高達96.2%的調查對象表示曾使用過AIGC產品，其中超過三分之二（67.7%）每天都使用相關產品。

由于DeepSeek、豆包等免費AI大模型的普及，中國用戶可以算得上是AI領域的“老司機”，畢竟眾多海外大模型在燒錢普及用戶這里，略顯摳摳搜搜，如果拿不出一個月幾十美元的費用，是難以暢快體驗相應的AI服務。

截圖來源于DeepSeek官網

對于聯想這類力推AI PC的品牌來說，好處是用戶對于AI應用都有基礎認知，不需要太多的前期市場教育，壞處則是用戶對AI智能體“祛魅”，且形成了只要在手機、PC這類終端里下載DeepSeek、豆包這類應用，即可暢爽AI的固有認知。

上述調研報告指出，在產品選擇上，本土化AI應用占據市場主導地位。豆包、DeepSeek和騰訊元寶等國產模型憑借其可及性、中文處理優勢以及本土生態系統整合，在使用率上名列前茅，顯示出強大的市場適應性。

面對這些國民級應用的沖擊，聯想要在AI智能體上，拿出超預期的產品體驗，才能說服用戶買單。

更何況，AI PC整體在售價上要高于普通PC，入門級別的機型，起售價都在6000元上下，至于旗艦機型，早已突破萬元。

對此，英偉達創始人兼CEO黃仁勛同樣認為，AI PC的主要困境在于AI生態在PC終端上的不健全。

為此，聯想積極向大模型公司靠攏，在前不久的阿里云棲大會上，阿里強調“端云聯動”戰略，提出通義千問大模型需實現“本地化運行+云端更新”。

目前，聯想百應智能體已接入通義Qwen3大模型。依托Qwen3在混合推理模式、支持MCP、多語言等能力上的突破，百應智能體進一步豐富了模型庫，并在語言理解、多輪推理、指令跟隨等關鍵能力上實現了提升。

楊元慶曾在接受采訪時表示，“可能今天大家認為聯想是賣設備的，PC也好，手機也好，服務器也好，可能在未來，我們就是一個以智能體的業務為核心的企業。”

但智能體的研發是需要真金白銀的投入，僅憑抱阿里這類大模型公司的大腿不足以拿出超預期的產品體驗。

橫向與全球科技頭部企業相比，聯想的研發投入差距更為明顯。2024財年，蘋果研發投入占收入8%，微軟為12.0%；2024自然年，華為研發投入占營收比例超過20%，聯想則不超過5%。

在國內AI瘋狂內卷的形勢下，AI PC在海外集中發力，或許能給聯想帶來新的變量。

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