南特科技：加工服務業務收入核算方法存“兩個版本” 稱客戶未指定供應商或現信披疑云

《金證研》南方資本中心 素心/作者 西洲 映蔚/風控

在空調壓縮機零部件領域深耕多年的兩個版本珠海市南特金屬科技股份有限公司（以下簡稱“南特科技”），原擬申報深交所主板。南特而后由于自身經營狀況及未來發展規劃需要，科技客戶火狐電競南特科技于輔導期間將申報板塊變更為北交所。加工

此番上市，服務方法南特科技不僅因日常以總額法確認加工服務業務收入及采購額、業務應商疑報表列示調整為凈額法遭問詢，收入其向上海海立（集團）股份有限公司（以下簡稱“海立股份”）子公司采購鑄件加工后，核算或現銷售給海立股份并采用總額法核算收入遭兩輪問詢。定供而研究發現，信披南特科技稱客戶海立股份未指定供應商現信披疑云。兩個版本除此之外，南特2024年新三板掛牌申報期間，科技客戶南特科技稱無需對外購鑄件及自產鑄件進行區分，加工對二者共同存放、服務方法統一管理即可。而這背后，華南基地鑄件的進出比、產銷率計算范圍均包含外購鑄件。并且，2021-2024年，南特科技向第一大客戶銷售及采購的產品皆包含鑄件，其中同期對該客戶的采購額合計超5億元。

一、加工服務業務收入核算方法存“兩個版本”，稱客戶海立股份未指定供應商或現信披疑云

《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》指出，要求擬上市企業的財務數據準確真實反映企業經營能力，嚴審突擊沖業績等問題，對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為須及時依法嚴肅追責。

此次上市，南特科技向海立股份子公司采購鑄件加工后銷售給海立股份，并采用總額法核算收入的情形遭問詢。對此，南特科技表示海立股份未向其指定供應商。然而，南特科技披露的向第三方供應商采購的鑄件為“海立鑄件”，其中一家供應商的關聯方稱，該供應商的產品供給上海海立等企業。

1.1 向海立股份子公司采購鑄件加工后售予海立股份，并以總額法核算收入遭兩輪問詢

據南特科技簽署于2025年8月27日的招股書（以下簡稱“2025年8月27日招股書”）、簽署日為2024年12月23日的招股書及2025年半年報，2021-2024年及2025年1-6月，南特科技營收分別為7.35億元、8.34億元、9.38億元、10.31億元、5.73億元。火狐電競2022-2024年，營收增速分別為13.38%、12.55%、9.86%。

2021-2024年及2025年1-6月，南特科技凈利潤分別為6,091.72萬元、4,664.03萬元、8,418.82萬元、9,821.7萬元、6,673.25萬元；2022-2024年，凈利潤增速分別為-23.44%、80.51%、16.66%。

反觀同行。據2025年8月27日招股書及可比公司年報披露的數據測算，2022-2024年，三家可比上市公司的歸母凈利潤增速均值分別為-22.22%、36.3%、-11.92%。

不難發現，近三年，南特科技凈利潤增速均高于同行均值水平。

此番上市，北交所關注南特科技的經營業績真實性。

據2025年8月27日招股書，南特科技的主要產品包括壓縮機零部件、汽車零部件等，主營業務收入結構按產品或服務分類分為鑄件、精密件及加工服務。鑄件系精密件的前工序產品，一般用于進一步加工成精密件。但根據客戶及市場需求，鑄件也可以直接對外銷售。

2022-2024年，海立股份分別是南特科技的第三大、第五大、第三大客戶，南特科技對海立股份銷售精密件。并且，2024年，海立股份是南特科技的第五大供應商，南特科技向海立股份采購鑄件。

可見，報告期內，海立股份系南特科技的重要客戶兼供應商，南特科技向其采購鑄件并向其銷售鑄件產成品。

據出具日為2025年8月8日的《北交所上市委員會2025年第18次審議會議結果公告》，關于經營業績真實性，監管指出,南特科技向海立股份子公司采購鑄件加工后銷售給海立股份并采用總額法核算收入，要求南特科技說明原因及合理性。

且此次上市，關于南特科技與海立股份的業務未采用凈額法按照總額法確認收入的情形，南特科技已遭兩輪問詢。

需要指出的是，南特科技與客戶的合作，存在指定供應商鑄件進行加工、最終將精密件銷售給客戶的情形。

1.2 客戶指定鑄件采用凈額法核算收入，南特科技稱海立股份未指定供應商

據出具日為2024年7月30日的《關于珠海市南特金屬科技股份有限公司股票公開轉讓并掛牌申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“2024年7月30日掛牌首輪問詢回復”），南特科技根據材料來源不同，對鑄件、精密件采用不同的確認收入方式。其中，對于非獨立采購鑄件的精密件，南特科技使用凈額法確認收入。

此外，對部分客戶既存在使用自產鑄件,也存在使用客戶指定的供應商鑄件進行加工、最終將精密件銷售給客戶的情形。在日常管理中，南特科技對相關業務統按總額法進行核算在填報會計報表時，將使用客戶指定鑄件的產品收入調整為凈額法列報。

即是說，客戶指定鑄件的情況屬于非獨立采購鑄件情形，南特科技采用凈額法確認收入。

基于此，南特科技表示，主要客戶海立股份未要求南特科技向其指定供應商采購鑄件。

據出具日為2025年4月23日的《關于珠海市南特金屬科技股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“2025年4月23日首輪問詢回復”），海立股份等其他客戶未要求南特科技向相關客戶或其指定供應商采購鑄件，南特科技可向客戶集團下屬企業采購，也可自行尋找第三方鑄件供應商。

1.3 稱曾向威達粉末采購“海立鑄件”，而威達粉末關聯方官網披露威達粉末產品供給上海海立等企業

據2025年4月23日首輪問詢回復，南特科技披露其與海立股份的業務未采用凈額法核算的依據。2021-2024年，南特科技與海立股份子公司簽訂協議，約定了南特科技向其銷售精密件，未對南特科技的采購材料業務進行限制，南特科技2023年根據自身對鑄件產能的規劃及需求，與海立股份子公司進行商業談判后，雙方簽訂了《基本供貨合同》。

此外，南特科技表示，海立股份并不限制南特科技向第三方采購原材料，比如南特科技2018-2019年曾向南昌潤浩精鑄科技有限公司采購海立鑄件，2022年南特科技曾向山東威達粉末冶金有限公司（以下簡稱“威達粉末”）采購海立鑄件。

需要說明的是，威達粉末系上市企業山東威達機械股份有限公司（以下簡稱“山東威達”）的全資子公司。

據山東威達2024年報，就其他家用騁、電器、汽車等業務板塊，威達粉末提供的主要產品/服務包括精密鑄造產品等，可應用于家用電器、汽車等行業。

值得一提的是，據山東威達控股股東山東威達集團有限公司（以下簡稱“山東威達集團”）官網發布于2024年12月24日的內容，威達粉末系山東威達集團成員，威達粉末的產品廣泛供給上海海立等企業。

需說明的是，海立股份全稱系上海海立（集團）股份有限公司。即山東威達集團官網指代的上海海立，或系海立股份、海立股份關聯方。

也就是說，2018-2019年及2022年，南特科技向威達粉末等供應商采購的鑄件均為“海立鑄件”。而威達集團官網稱，威達粉末的產品廣泛供給上海海立，而威達粉末的產品包括鑄造精密產品。

此外，南特科技加工服務業收入在不同環節中，以不同方式核算收入。

1.4 日常以總額法確認加工服務業務收入及采購額，報表列示調整為凈額法遭問詢

據2025年4月23日首輪問詢回復，報告期內，南特科技存在從客戶及其指定供應商購買鑄件，加工為精密件后，銷售給客戶的情況。對于此類業務，南特科技視同加工服務業務，日常管理中按總額法確認收入及采購額，在報表列示環節調整為凈額法核算。

簡言之，對于加工服務業收入，南特科技在日常管理中及報表列示中，系采用不同核算方法。

此外，據2025年4月23日首輪問詢回復，在銷售環節，其按銷售貨款總額開票給客戶，客戶按開票金額進行結算。在報表列示環節，基于相關規定，南特科技將總額法確認的收入調整為凈額法。上述方式為實務中可接受的普遍做法，具備合理性，符合《企業會計準則》的相關規定。

然而，另有上市企業曾因對特定業務核算由總額法改按凈額法確認收入，被監管層出具監管函。

1.5 2025年5月曾有上市企業因對特定業務核算由總額法改按凈額法確認收入，被出具監管函

據河南省證監局公開信息，經查發現，2025年4月24日，河南凱旺電子科技股份有限公司（以下簡稱“凱旺科技”）披露《關于前期會計差錯更正的公告》，將購買原材料進行組裝加工并對外銷售的特定業務收入核算方法，由總額法更正為凈額法，并對2024年第一季度報告、半年度報告和第三季度報告進行追溯調整。凱旺科技2024年第一季度報告、半年度報告和第三季度報告相關財務數據披露不準確。

基于上述情形，2025年5月29日，河南證監局決定對凱旺科技及相關人員，采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

綜合來看，此番上市，南特科技向海立股份子公司采購鑄件加工后，銷售給海立股份并采用總額法核算收入，南特科技與海立股份的業務未采用凈額法核算遭問詢。對此，南特科技表示，海立股份等其他客戶未要求南特科技向相關客戶或其指定供應商采購鑄件。然而，南特科技向威達粉末等第三方供應商采購的鑄件為“海立鑄件”。而威達粉末關聯方威達集團官網稱，威達粉末的產品廣泛供給上海海立。此外，對于“從客戶及其指定供應商購買鑄件，加工為精密件后，銷售給客戶”此類業務，南特科技在日常管理中和報表列示中，竟現兩種收入核算方法。

二、外購及自產鑄件未作區分且統一管理，向第一大客戶采購鑄件的金額累計超5億元

此番上市，南特科技稱為緩解產能不足及外基地精密加工需求，存在外購鑄件用于精密加工的情形。而在新三板申報期間，南特科技稱無需對外購鑄件及自產鑄件進行區分，對二者共同存放、統一管理即可。在此背景下，南特科技華南基地存在自產鑄件也存在外購及來料鑄件，且鑄件的進出比、產銷率計算范圍包含外購鑄件。

2.1 2024年主要產品鑄件產能利用率飽和，擬募資在華東基地新設鑄件產線

據出具日為2025年7月15日的《關于珠海市南特金屬科技股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復》（以下簡稱“2025年7月15日二輪問詢回復”），為滿足南特科技現有訂單及后續配套擴產需求，本次募投項目擬在華東基地規劃鑄件年產能不少于3萬噸，且新增的鑄件產線已于2025年2月正式投產。

簡言之，此次上市，南特科技擬募資在華東基地新增鑄件產線。

值得一提的是，南特科技鑄件產能利用率攀升至飽和。

據2025年4月23日首輪問詢回復，2021-2024年，南特科技的鑄件產能分別為7.87萬噸、9.58萬噸、9.92萬噸、9.92萬噸；同期，鑄件產量分別為6.79萬噸、8.03萬噸、9.27萬噸、10.09萬噸；同期，鑄件的產能利用率分別為86.34%、83.77%、93.44%、101.71%。

而“問題”正由此展開。

2.2 鑄件作為原料既外購又自產，新三板掛牌申報稱生產經營中無需區分自產和外購鑄件

前述提及，鑄件系精密件的前工序產品，一般用于進一步加工成精密件，但也可直接對外銷售。

據南特科技簽署于2024年12月23日的招股書（以下簡稱“2024年12月23日招股書”）及2025年8月27日招股書，2021-2024年，由于鑄造產能相對有限，南特科技為緩解產能不足及外基地精密加工需求，存在外購鑄件用于精密加工的情形。

即是說，2021-2024年，南特科技同時存在自產鑄件、外購鑄件情形。

值得關注的是，南特科技在新三板掛牌期間，曾稱生產經營中無需區分自產和外購鑄件。

據2024年7月30日掛牌首輪問詢回復，南特科技稱，在生產經營中，對外購鑄件及自產鑄件無需進行區分，共同存放、統一管理即可。如果嚴格區分外購鑄件和自產鑄件進行管理，由于相關鑄件品類繁多，存貨管理成本將顯著增長，組織生產及送貨的難度極大，將嚴重影響交貨時效、降低生產經營效率。

而此次上市，據2025年4月23日首輪問詢回復，北交所要求南特科技說明向各主要客戶銷售產品使用的鑄件由南特科技自產和外購的比例。

為此，南特科技詳細披露了自產鑄件、外購鑄件的數量、比例等具體數據。

簡而言之，新三板申報期間，南特科技曾稱生產經營中無需區分自產和外購鑄件，并表示，若嚴格區分鑄件來源，將嚴重影響交貨時效、降低生產經營效率。而此番上市，南特科技被要求說明向各主要客戶銷售產品使用的鑄件由南特科技自產和外購的比例。

2.3 此次上市首輪問詢回復稱，華南基地存在自產鑄件也存在外購及來料鑄件

據2025年4月23日首輪問詢回復，南特科技披露2022-2024年華南基地鑄件、精密件的產能、產量及銷量等情況。華南基地具備鑄件產能，存在外購及來料鑄件的情況，還存在發送到華東基地情形。

具體而言。2021-2024年，華南基地鑄件產能分別為7.87萬噸、9.58萬噸、9.92萬噸、9.92萬噸；外購及來料鑄件分別為0.45萬噸、0.43萬噸、0.41萬噸、0.48萬噸；從華南基地發送到華東基地的鑄件數量分別為0.32萬噸、1.33萬噸、1.58萬噸、1.17萬噸。

即是說，申報期間，南特科技的華南基地存在自產鑄件，也存在外購及來料鑄件。

2.4 華南基地鑄件的進出比計算范圍包含外購鑄件，鑄件產銷率計算也包括外購鑄件

據2025年4月23日首輪問詢回復，2021-2024年，華南基地鑄件進出比分別為96%、94.96%、96.2%、95.58%。且華南基地鑄件進出比=（對外銷售+發送到華東基地+生產領用/（產量+外購及來料鑄件）。

可見，2021-2024年，華南基地鑄件進出比計算范圍包括外購及來料鑄件。

不止如此，據2025年4月23日首輪問詢回復，2021-2024年，南特科技鑄件產銷率分別為97.78%、97.75%、98.72%、98.18%。鑄件產銷率=（對外銷售+生產領用+研發領用）/（外購及來料鑄件+產量）。

由此可見，南特科技的產銷率計算范圍包括對外銷售鑄件數量、對外采購鑄件數量。

另外，南特科技存在向其采銷鑄件、且采購加工服務的客戶。

2.5 2021-2024年向第一大客戶格力采購及銷售均包含鑄件，采購額合計超5億元

據2025年4月23日首輪問詢回復，2021-2024年，鑄件銷售占主營業務收入的比例分別為14.54%、9.34%、9.46%、7.99%。

據2024年12月23日招股書及2025年8月27日招股書，2021-2024年，珠海格力電器股份有限公司及其同一控制下公司（以下統稱“格力”）均為南特科技的第二大客戶、第一大供應商。同期，南特科技向其銷售內容為精密件、加工服務及鑄件，并向其采購鑄件。

2021-2024年，南特科技向格力采購鑄件的采購金額分別為18,215.46萬元、12,758.85萬元、11,924.22萬元、13,722.26萬元。

即是說，2021-2024年，南特科技向第一大客戶格力采銷鑄件、提供加工服務且銷售鑄件產成品。其中，同期，南特科技向客戶格力采購鑄件的金額合計為5.66億元。

需要指出的是，據2025年4月23日首輪問詢回復，南特科技已經結合美的集團、格力主要生產所在地建設了生產基地，可有效滿足客戶需求。在華南地區，美的集團、格力生產基地主要集中在廣東珠三角區域，故南特科技建有珠海生產基地、臺山基地以配套美的集團、格力的生產需求。

總的來看，南特科技同時存在自產鑄件、外購鑄件情形，新三板掛牌申報期間，其稱生產經營中無需區分自產和外購鑄件，對二者統一管理、共同存放即可。然而，華南基地鑄件的進出比、產銷率，計算范圍均包含外購鑄件。并且，同時存在自產鑄件及外購鑄件情形的華南基地，還存在將鑄件發送至華東基地的情況。在上述背景下，2021-2024年，南特科技向第一大客戶格力銷售及采購的產品均包含鑄件，其中南特科技向格力采購鑄件的采購額合計超5億元。

三、結語

簡言之，南特科技日常以總額法確認加工服務業務收入及采購額，報表列示調整為凈額法遭問詢。除此之外，南特科技向海立股份子公司采購鑄件加工后售予海立股份，總額法核算收入遭兩輪問詢。而對于與海立股份的業務未采用凈額法，南特科技表示，海立股份等其他客戶未要求南特科技向相關客戶或其指定供應商采購鑄件，并稱其向威達粉末等第三方供應商采購的鑄件為“海立鑄件”。而威達粉末關聯方威達集團官網稱，威達粉末的產品廣泛供給上海海立等企業。

另一方面，此番上市，南特科技還擬在華東基地新增鑄件產能，而其華南基地具備鑄件產能，可自產鑄件卻仍外購鑄件。而新三板掛牌申報稱，南特科技生產經營中無需區分自產和外購鑄件。在此情形下，華南基地鑄件的進出比計算范圍包含外購鑄件，鑄件產銷率計算也包括外購鑄件。而且第一大客戶格力也是南特科技的鑄件供應商，近四年累計與南特科技交易超五億元。

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