當(dāng)創(chuàng)立31年之久的金字火腿、有著28年歷史的個核六個核桃都不約而同押注“造芯”時，圍繞這些傳統(tǒng)企業(yè)的桃金腿芯麻將胡了模擬器在線玩跨界質(zhì)疑一度甚囂塵上，動輒數(shù)億起燒的字火真金白銀，究竟是片業(yè)在打腫臉充胖子？還是能帶給企業(yè)新希望？

01，食品企業(yè)能玩轉(zhuǎn)芯片？績焦

2025年9月22日晚，金字火腿公告稱，慮難全資子公司福建金字半導(dǎo)體擬以自有或自籌資金不超過3億元取得中晟微電子（杭州）不超過20%股權(quán)。跨界值得一提的個核是，標(biāo)的桃金腿芯公司上半年營收僅51萬元，1-7月的字火凈虧損達(dá)到2037萬元。

值得一提的是，金字火腿公告中提及的績焦子全資子公司于今年7月28日成立，注冊資本 1億元人民幣，慮難也就是跨界說到今天滿打滿算也才3個月左右的時間，據(jù)公開資料，福建金字半導(dǎo)體有限公司主營業(yè)務(wù)包括集成電路設(shè)計、制造及銷售等。麻將胡了模擬器在線玩

也就是說，金字火腿布局半導(dǎo)體看起來并不像一時頭腦發(fā)熱，而是真的想在芯片細(xì)分領(lǐng)域分一杯羹的，那為何要選擇一家尚未盈利的芯片企業(yè)呢？

據(jù)中晟微電子官網(wǎng)資料顯示，中晟微電子擁有全球一流的芯片設(shè)計和測試團(tuán)隊，核心團(tuán)隊20年專注于高速射頻芯片研發(fā)設(shè)計，目前在努力推進(jìn)50/100/200/400/800G電信和數(shù)通TIA/DRIVER/CDR芯片研發(fā)、量產(chǎn)測試和市場運(yùn)營的同時，力爭成為具備全球競爭力的高速通信芯片領(lǐng)先企業(yè)。

根據(jù)Omdia預(yù)測，光器件市場未來呈現(xiàn)強(qiáng)勁上升趨勢。預(yù)計到2029年，全球光器件市場達(dá)到520億美元，年復(fù)合年增長率為11%，其中商業(yè)市場約占50%。數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求成為電信光器件市場增長的動力，預(yù)計2029年市場容量約201億美元，占光器件總市場的39%。

也就是說，金字火腿真金白銀投資中晟微，圖的就是未來的市場潛力，哪怕目前該公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，也不影響對其未來趨勢的樂觀預(yù)期。

無獨(dú)有偶，今年4月25日，六個核桃母公司養(yǎng)元飲品更豪擲16億元，通過實(shí)控的泉泓投資以貨幣出資方式拿到長江存儲科技控股有限責(zé)任公司0.99%股權(quán)，不過養(yǎng)元飲品強(qiáng)調(diào)該筆投資為財務(wù)投資，與主業(yè)無協(xié)同效應(yīng)，目的是為探索股權(quán)投資模式。

通過養(yǎng)元飲品披露的《對外投資公告》，可以看到長控集團(tuán)（長江存儲科技控股有限公司簡稱）主營存儲芯片設(shè)計與制造，在2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤5.31億元，不過在2024年1-9月虧損8421萬元。

相較于高速光通信芯片，存儲類芯片更是當(dāng)紅炸子雞般的存在，全球范圍內(nèi)，為英偉達(dá)、AMD等AI芯片巨頭供應(yīng)HBM的海力士已經(jīng)賺得盆滿缽滿，依托智能手機(jī)、平板電腦及智能汽車的龐大市場，NAND和DRAM類芯片仍然是供不應(yīng)求的局面。

這也很好地解釋了，養(yǎng)元飲品增資后，長控集團(tuán)估值已高達(dá)1616億元的邏輯，該估值已經(jīng)超過了在國內(nèi)深耕30年的科技巨頭OPPO和vivo，足見市場方面對長控集團(tuán)未來發(fā)展趨勢的看好。

梳理分析下來，不難發(fā)現(xiàn)，做金華火腿起家的金字火腿和賣六個核桃聞名大江南北的養(yǎng)元食品，不約而合投資芯片企業(yè)，都有著看似趨同的技術(shù)邏輯和貌似合理的商業(yè)邏輯：

比如聚焦光通信芯片的中晟微，其一旦800G、1.6T光模塊順利實(shí)現(xiàn)商業(yè)量產(chǎn)，意味著能與AI智算中心核心層、AI超算集群等發(fā)展需求相匹配；而長控集團(tuán)的最新市場動向顯示，公司亦有意進(jìn)入DRAM市場，包括HBM（高帶寬存儲器），尤其后者，是助力AI芯片突存儲帶寬瓶頸提升算力效率不可或缺的產(chǎn)品；

所以，本質(zhì)上，金字火腿和養(yǎng)元飲品這兩家傳統(tǒng)食品企業(yè)，重金布局芯片，“賭”的正是投資標(biāo)的未來的想象空間！

02，家家有本“難念的經(jīng)”

與下場“造芯”的火熱局面相比，這兩家知名傳統(tǒng)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，倒顯得比較“冷清”，如外界疑惑，你家底厚實(shí)玩跨界投資也就罷了，可明明兜里鋼蹦并不富足，還冒險玩多元化轉(zhuǎn)型，是否過于激進(jìn)？

養(yǎng)元飲品2025年中期財報顯示，今年上半年，公司營收24.65億元，同比下滑16.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.44億元，同比下滑27.76%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6.27億元，同比亦下降19.00%。

值得一提的是，這是養(yǎng)元飲品近三年來首次出現(xiàn)營收與凈利潤雙雙下滑，具體到區(qū)域上，華東、華中、華北、西南、西北、東北、華南七個大區(qū)銷售收入全線下滑，公司指出了業(yè)績下滑的核心原因正是核桃乳產(chǎn)品銷量的持續(xù)萎縮。

2025年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用1836.26萬元，同比下滑11.20%，銷售費(fèi)用達(dá)3.3億元，同比提升3.73%，2021-2024年，公司銷售費(fèi)用合計超32億元，研發(fā)費(fèi)用總計1.55億元，養(yǎng)元飲品也因“重營銷輕研發(fā)”一度被外界詬病。

金字火腿的業(yè)績走勢，跟養(yǎng)元飲品也有點(diǎn)類似，其2025年中期財報顯示，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.70億元，同比下降14.73%；歸母凈利潤2292.04萬元，同比下降25.11%，同期，火腿業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.55億元，比巔峰的2021年，銳減了1.47億元；

不過，對于養(yǎng)元飲品和金字火腿而言，也有一些利好面不容忽視：

作為中華老字號，金字火腿本身就是一塊金字招牌，加之坐擁國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)傳承人背書，在消費(fèi)心智的構(gòu)建層面十分成功，當(dāng)然，是其產(chǎn)過硬的產(chǎn)品品質(zhì)與現(xiàn)代工藝的有機(jī)融合更是其享譽(yù)業(yè)界的底色；

比如在火腿的色澤、香氣及口感等核心“賣相”方面，金字火腿就有獨(dú)家的48道精細(xì)制作工序流程和技術(shù)，以及在產(chǎn)品創(chuàng)新上，金字火腿也進(jìn)行過植物肉的開發(fā)，以契合現(xiàn)代人對健康飲食的需求。

也即，但凡消費(fèi)者想買火腿類產(chǎn)品，他斷然會想到有金字這個品牌的存在，這為其在節(jié)日禮品市場及商務(wù)贈禮等場景下樹立了顯著的優(yōu)勢，如果渠道轉(zhuǎn)型得力，未來業(yè)績有望得到可觀改善。

對養(yǎng)元飲品來講，除了當(dāng)家“頭號花旦”六個核桃、六個核桃2430外，公司還在2021年底推出了植物蛋白飲品養(yǎng)元植物奶，并以富含植物蛋白、0添加香精、0膽固醇和高鈣為主打賣點(diǎn)，豐富了明星產(chǎn)品的矩陣；

而依據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年中國植物蛋白飲料市場規(guī)模已達(dá)680億元，預(yù)計2030年將突破1200億元，年復(fù)合增長率高達(dá)12.5%。《國民營養(yǎng)計劃（2017~2030年）》中更明確指出，植物蛋白與優(yōu)質(zhì)動物蛋白被共同列為主要營養(yǎng)基料；

這些宏觀層面的積極訊號，是否足以成為持續(xù)支撐養(yǎng)元飲品、金字火腿跨界投資芯片的養(yǎng)料？

拭目以待！

參考資料：

消息稱長江存儲有意進(jìn)入DRAM市場，包括高帶寬存儲器-TechWeb

六個核桃 ，養(yǎng)元飲品的“搖錢樹”-刻度財經(jīng)

長江存儲財務(wù)數(shù)據(jù)曝光：去年前三季度凈資產(chǎn)1347億虧損8421萬，最新估值1616億-挖貝網(wǎng)

六個核桃的跨界豪賭：飲品巨頭16億半導(dǎo)體投資背后的主業(yè)困境-長沙電視臺政法頻道

六個核桃16億押注半導(dǎo)體，金字火腿3億投營收50萬芯片企業(yè)，跨界“豪賭”第二增長曲線？

-搜狐財經(jīng)

“火腿第一股”金字火腿跨界投資芯片，97倍增值率或帶來減值風(fēng)險-新民周刊

消費(fèi)類公司跨界布局半導(dǎo)體，養(yǎng)元飲品、金字火腿股價大漲-財聯(lián)社

中晟微電子（杭州）官網(wǎng)、養(yǎng)元飲品官網(wǎng)